934、目标全球十大对冲基金
“百亿美金的……对冲母基金？”夏景行问道。 亚伯点头，“对，因为我们上一只母基金就已经达到了30亿美元规模，考虑业绩加成因素的话，新基金募资百亿美金还是有很大希望成功的。” 夏景行轻笑了一声，“好，咱们先不考虑募资的难度，你有没有想过真募集到了百亿美元资金，投给谁？” 老成持重的江平在一旁轻轻点头，附和道：“对，只要一结束这场次贷的狩猎行动，8只马甲基金就会立即完成清算，到那时就没有那么多子基金供我们选择了，认真计较的话，母基金设立的意义，本就是弄出来做信息和风险隔离的。” 夏景行微微颔首，江平说的很对，母基金其实就是投资基金的一种基金，运作模式就像基金选择投资标的那样选出优秀的基金管理人，即子基金gp，让gp来帮母基金打工挣钱。 中投其实就可以视作一只母基金，远景资本就是他们选中的子基金gp。 lp把钱交给母基金管理，母基金再投资给子基金，子基金再投资具体标的。 相比直接投资子基金，lp投资母基金多了一重环节，也就多了一层收费。 当然，母基金收费比子基金偏低，每年的管理费一般是1%-2%，甚至有机构为招揽生意而开出了千分之五的超低管理费率，收益分成正常来说是10%-20%，但也有5%这种情况出现。 具体能收多高费率，全部取决于母基金的本事，更准确说是过往业绩。 同时，由于子基金还有一个2 20的收费标准，两相叠加，最终落在投资母基金lp手里的收益，已经不剩多少了。 一般来说，有实力、有经验的机构、富裕群体都会选择直接投资子基金。 再有实力一点，直接设立家族办公室，自己给自己管钱，不通过任何基金，直投某家创业公司，或者直接投资二级市场。 真正投资母基金的，都是那些缺乏投资经验，手里头也没多少钱的富人。 像红杉和高翎资本，一般实力、没什么特殊资源的富豪即使抱1000万上门，可能人家都爱搭不理的，还劝你去投资母基金来间接投资他们。 一方面是店大欺客，另外一方面也是资金规模太小，对接起来很麻烦。 而母基金汇聚无数个lp的1000万，变成几十亿、几百亿，由他们再和红杉、高翎谈，就有议价权了，机构与机构一对一谈判，也更方便省事。 母基金在国内一般都是由第三方财富公司、信托公司在设立，挣点中介费，投资水平差强人意，专门坑中产和小富阶层。 别看风投机构经常宣传一个ipo创造几十倍、几百倍回报，但仔细扒开，内里全都是一些有实力的lp，比如国外大学基金、养老基金、部分国内大企业家。 小富豪根本无法染指这种顶级项目资源，即使真的运气好碰上了，还要被母基金扒皮一层。 唯一能赚到大钱的可能，就是投资新兴的风投机构，这些机构成立时间短，没证明过自己，所以融不到资，不挑食。 但投资这些新生机构，更大概率是裤衩都亏没。 远景资本真正设立的母基金较少，设立目的要么是混淆外界视线，要么就是为了双重收费。 像投资次贷的30亿美元规模的大雪一号对冲母基金就是如此。 之前设立的几只母基金全部是自己投自己，由于没有多余的lp，倒也不怕把戏穿帮。 大雪一号不太一样，接受了包括盖茨旗下家族办公室瀑布投资在内的多个lp投资，运营必须要规范，不然容易被lp起诉。 眼下夏景行并没有在母基金领域大力发展的意思，因为想要正规化运营，就必须去寻找优秀的基金管理人进行投资。 那么问题就来了，这市场上比远景资本更优秀的gp已经寥寥无几了。 这就进入了一个死胡同，想要发展母基金，就要去寻找优秀的同行建立合作，而同行回报率远远低于远景资本旗下的对冲基金。 即使硬着头皮投资这些同行，母基金收益率恐怕也不怎么好看，这就会导致没底气提高管理费、收益分成。 除了能增加资管总规模唬人以外，实际创造不了多少价值。 如果不是因为次贷危机需要保持低调的缘故，夏景行根本不想过多折腾母基金，对于处于目前发展阶段的远景资本来说，有些鸡肋。 听完夏景行的一番阐述过后，亚伯很是惊讶，仍旧不死心劝说道：“老板，那可是一百亿美元啊！管理费哪怕低一点，收1%也是一亿美元，如果再算上收益分成，这个数字能达到好几亿美元，而且是每年。” 夏景行摇头失笑：“我知道这是大型资产管理机构的财富密码，靠资管规模躺赚每年的管理费。 黑石的招股书不是写的明明白白吗，每年管理费收入比收益分成都高。” 刘海笑着插了一句：“所以他们就上市了，因为企业价值增长已到了一个瓶颈，老办法不那么好用了，而通过公开市场还可以收割新韭菜。” 夏景行微笑着点了点头，然后又对亚伯说道：“百亿美金的对冲母基金，太过庞大了，要找多少个gp来管理这些钱？二十家？五十家？ 这是一项工作量十分庞大的工作，认真来讲，我们貌似还没有真正的对冲母基金管理和运营经验。 上来就管理一百亿美元，摊子铺的太大。 要是选了一些不那么靠谱的子基金合作，亏损惨重怎么办？那我们招牌就砸了，上升势头也会被打断。 新闻报道不会说远景资本母基金亏损多少多少，或者原原本本说了，但人们只会记住远景资本摔了个大跟斗，水平好像不太行，继而影响到其他基金。” 说到这，夏景行叹了口气，“短期来看能赚钱，长期来看得不偿失。 我的一惯建议是，不熟悉的领域不要碰，即使要碰也得谨慎一点。 一百亿美元，真的太多了，我们目前管不好。 而且眼下次贷危机已经爆发，华尔街一片哀嚎，无数对冲基金回调、清盘，并不是一个好的出手时机。” 听夏景行解释了这么多，亚伯也知道自己这次拍马屁算是拍到马脚上了。 本以为老板会很喜欢巨型基金、快速膨胀的资管规模、源源不断流入的管理费…… 但结果不是他想象的那样，老板冷静的可怕，一点也没被眼下的成绩冲昏头脑。 夏景行头脑当然很清醒，深究起来，对冲母基金也不是不能搞，但要循序渐进，而且大多数机构都是在主力业务线增长乏力后才会开始考虑通过“基金数量来弥补质量”。 远景资本的主力基金还远远没有增长乏力。 遍观远景资本这几年的发展历程，他们的私募股权母基金总共就投资了高翎一个外部gp，对冲母基金就投资了一个克莱瑞资本。 保尔森那个不算，投资时间在大雪一号基金成立之后，相当于是夏景行自己出钱投资。 只要用心想一想，就知道远景资本目前还无法玩转这个领域，所以夏景行怎么可能犯好大喜功的错误。 若想玩转这个领域，需要具备什么能力呢？需要具备从市场几千、几万只对冲基金中选出最好的几十只的眼光。 夏景行觉得这比投资次贷，或者长线投资亚马逊、谷歌、奈飞要难很多，不确定性太大。 一顿操作猛如虎，一看战绩是负数，好不容易积累下来的业绩名声就全毁了。 所以，他头脑清醒着呢，不可能轻易听亚伯讲几句话就决定大干快上。 亚伯似乎想弥补一下自己刚才丢掉的印象分，恍然大悟道：“老板，我又认真想了一下，觉得你说的太对了，100亿美元对冲母基金的确有点盲目，那我们削减到5亿美元，拿来锻炼一下团队怎么样？” 闻言，刘海和江平都暼了亚伯一眼，这立场未免转变得也太快了吧？ 不过话又说回来，都这么熟了，他们知道亚伯就是这种人。 夏景行沉思了起来，他并不是完全看不上母基金，毕竟蚊子腿也是肉，而是担心眼下把握不住。 如果循序渐进，培养出一支能打的母基金团队，并且成员个个都火眼金睛，那么管理海量资金，他也不会不放心。 亚伯提出的方案，其实也不失为一次尝试，勇敢迈出第一步嘛。 没考虑太久，夏景行就说道：“那好，那就募集一只5亿美元的对冲母基金吧，这次要动真格的，像一只真正的母基金那样去运营，不允许投资我们旗下的基金，也不能投资保尔森基金和克莱瑞资本。 要走出舒适圈，去外面寻找优秀的基金管理人。” 亚伯点头，记在心上了，知道老板这次是真的对母基金发展上了心。 夏景行扫了三人一眼，又道：“今年清算了立夏一号基金，但也募集了两只新基金，还有两只正在募集，一只推倒重新设计，资管规模全部加起来高达55亿美元。 若是算上16亿美元的小满一号和30亿美元的大雪一号，等到明年，远景资本光对冲基金业务的规模就应该突破了100亿美元大关。” 刘海笑道：“不用等到明年，现在就已经突破了100亿美元大关。 戴伦，你忘了，大雪一号做空次贷的那30亿美元初始资金已经快变成了100亿美元。” 夏景行笑了笑，“对，差点把这给忘了。” 刘海仿佛知道夏景行想说什么一样，又说道：“只要接下来资管规模在目前的基础上再翻一倍，远景资本就可以跻身全球十大对冲基金之列，达到与文艺复兴、索罗斯基金同一水平。” 听到这，即使心性比较淡然的江平也忍不住露出了一丝笑容，如果真的达成了这一辉煌成就，那么他作为缔造者之一也算是实现心中多年的抱负了，给十几年的华尔街闯荡生活增添一笔浓墨重彩的成绩。 亚伯脸上的笑容很是灿烂，虽然百亿母基金计划泡汤了，但貌似也不会给远景资本的强势崛起造成什么影响。 “跻身全球十大对冲基金是我们接下来的重要发展目标，只有达成了这一步，才真正的称得上是在这巨头林立的华尔街有了一席之地。” 夏景行勉励道，“纵观远景资本旗下产品线，对冲基金是我们发展最快、最好的部门，也是整个集团的开路先锋和奠基石。 现在的我们，越是接近成功，越是不能掉以轻心！ 大家再辛苦一段时间，等针对次贷的所有投资布局都收尾了，我给大家主持庆功宴。 此外，我决定将单独再拿出对冲基金业务部门给公司创造盈利的10%作为奖金池，到时候所有人论功行赏！原先的奖金依旧照发，不包括在此次的奖励之内。” 亚伯眼睛一亮，几只对冲基金扣除lp本金及分红后，究竟能给公司创造多少盈利？ 他估摸着，至少得有个二三十亿美元吧？那奖金池至少也是两三亿美元。 而且基金经理还另有所掌管基金的收益分成！ 两相叠加，基金经理的收入可能会达到上亿美元。 想到这，亚伯有些羡慕的看着江平和刘海这两员在一线冲杀的大将，他作为后勤人员肯定拿不到两人那么多，但一两千万美元，还是可以想一想吧？ 刘海和江平对视一眼，然后看向夏景行，齐齐点头道：“戴伦，我们和团队会全力以赴！” “我也全力以赴！”亚伯挥舞着拳头，他可没忘记在这关键时刻表态，眼下争取在老板面前增加点好印象，未来说不定就多分点奖金。 “好，多余的话就不说了，目标已经很明确了，大家戒骄戒躁，继续努力！” 迎着夏景行的目光，三人重重的点头。